這已是我第三次經歷主流金屬價格下跌了，這感覺似曾相識：大家都在資產兌現、消減成本、出售“非核心”資產、裁員、從專注項目轉向專注生產。對于礦上而言，這些行為非常不利于長遠發展，最好的做法就是挺過礦業寒冬，等待春天的到來。
那么，有沒有更好的辦法呢？又有哪些公司執行了一套有效的、有助于維持股價的應急計劃呢？
很多人認為戰略規劃是負擔不起的奢侈品。根據我多年經驗來看，礦業公司很少會做戰略規劃的，即便是有，戰略規劃也極少地被有效地付諸實施。當然，也有一些非常聰明的戰略規劃師做得非常出色。然而今天的數據證明：如果應急計劃執行到位，目前雖然對這些礦業公司的股價還未顯現出更多的好處。但我認為制定適宜的戰略規劃以及可實施的應急計劃是絕對必要的，以對應金屬價格波動。
如今，一個戰略規劃通常是一組情況下的最佳的解決方案。這個計劃可以是通過調整一些主要的組成部分：比如商品價格或成本，重新優化整個業務、開發潛在的深奧結果是非常困難和費時的。事實上，許多優化杠桿，如邊際品位、存儲、研磨料的吞吐量和回收方案等加工增值服務都不被考慮或者被簡單的認為是最好的。
讓我們來捋下，當價格變化時有哪些可選方案可供礦商選擇呢？我們剛才提到一個明顯例子：消減開支。有些可以采取嚴厲的措施。其中，礦山的成本（我的意思是總的費用，所有的實際成本）超出了產出商品的實際營收。這個信息通常很難獲得，除非有人事先經歷和分析過了。再者，關閉礦山的成本是什么？什么是礦山維護和保養的成本？再次強調，知道這個先驗是件好事。
假如已知這個信息，那么艱難的決定將變得容易，但也不容易。
你何時做出這個困難的決定？當商品價格在一定的時間后仍處于某一特定值以下，這個決定就該做了。此外，如果價格持續下跌到另一個規定的時段之后，就該采取進一步行動了。這就是成功投資者在股市上能賺到錢的原因，因為他們嚴格固守冷酷的決策者們制定的規則。
我現在隱約能聽到你說：哦，這個的確不那么容易！其他所有相關的事情都要考慮！是的，都要考慮。但是，如果有一個決策框架到位，再由董事會和管理層審核，這個過程就變會得更加簡化。我想我們會看到價格再次發生變化，至于何時、多少、以什么方式變化很難說，但是它肯定會變的。
有些不太引人注意的舉動，比如降低成本和處理庫存。在低價市場環境下，保持同等規模的勞動力是個不小的挑戰，也許短期合同工有助于緩解就業問題。注意：這些需要在價格下跌之前多加考慮的。
到目前為止，我們已經討論了前景黯淡的市場。但是市場不會總是這樣一直低迷下去，我們都記得黃金價格自2006年一直漲到2012年，這個很重要，更重要的是要保持價格上漲的市場紀律和核心價值觀。回顧過往，在周期中的這段時期往往是虧損階段，礦商獲得并開始發展邊緣的和昂貴的資產。然后，在價格下跌是那些邊緣振幅就會很難震蕩回來，就像很難擺脫的錢坑，很難停止。這是在周期內該階段最保守的，支付股息，保存實力以備不時之需。
強大的戰略規劃并沒有解決這些問題，但是它肯定讓管理層在不同的價格階段更加清楚地了解他們的項目。不確定性分析和隨機建模的工具也未普遍使用，但這些數據可以告知管理層相關的風險。這個工作困難且復雜，不是一蹴而就的事情。然而，所獲得信息在需要時將會變得非常有價值。曾在很多場合，管理層告訴我一個90%的概率模式會讓工作變得非常方便。這90%的概率是從相關的金屬資源模型估算，到處理廠回收，再到資本和運作成本中評估而來。目前來看，這僅僅是一小部分有形的物品。現金流在今后的管理決策中有著重大的影響。而在將來會有更多的機會，一些初步研究的假設會讓管理層的決定無效，但是這不是不做長期規劃的理由。
值得高興的是，對礦商而言價格探底時是最精益、最好的時機。除了那些一無所有不在道上的。任何一個公司需要考慮的商業風險都已顯而易見，且已幾經深思熟慮了，現在是非常好的并構思時機。或許礦商應從歷史中汲取教訓，而不是重蹈覆轍。
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